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财富管理中心周报(2016.1.11-1.15)
抚顺银行 财富管理中心 发布于 3/29/2016 12:00:01 PM

一、重要信息回顾

      1、12月央行口径末人民币外汇占款下降7082亿元,至24.85万亿元。中国外汇占款下降幅度再创历史记录。 

      2、中国12月主要金融数据喜忧参半:M2增速、新增人民币贷款均不及预期,但社会融资规模较前值猛增近8000亿元,远超预期。M2货币供应同比13.3%,预期13.6%,前值13.7%;新增人民币贷款5978亿元,预期7000亿元,前值7089亿元。社会融资规模1.82万亿元,预期1.15万亿元,前值从1.02万亿元修正为1.0181万亿元。

      3、2015年12月我国外汇储备余额为3.3303万亿美元,较上月下降1079亿美元,创下单月最大降幅。

      4、12月非农数据远超预期,此前两个月的数值均获得上修。美国12月非农就业人口增长29.2万人,远超预期的增长20万人,加速加息进程。

二、货币市场情况

      周初资金面一度吃紧,央行提量开展逆回购交易,极大地缓解了货币市场燃眉之急。央行周四再度“放水”后,机构融出积极,流动性整体宽裕。

利率(%)

隔夜利率

7天利率

14天利率

21天利率

1月利率

1月4日

2.07

2.46

3.02

3.08

3.02

1月8日

1.97

2.37

2.78

3.07

3.03

变动幅度

-0.10

-0.09

-0.24

-0.01

0.01

      周二央行开展1300亿元逆回购操作,创去年9月以来的单日操作量新高后,周四央行再次开展700亿元逆回购操作,三日内净投放合计达1900亿元。

名称

发行/到期

发生日期

发行量(亿元)

利率(%)

利率变动(bp)

逆回购7D

逆回购到期

2016-1-5

100.00

2.25

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-1-7

700.00

2.25

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-1-5

1300.00

2.25

0.00

净投放(含国库现金定存)



1900.00



三、现券市场情况

      上周利率债先跌后涨的过山车行情,最终各期限品种利率仍有所上行。

      国债方面,1年2.35;3年成交在2.57;5年成交在 2.70;7年成交在2.84;10年在2.81附近;    

      金融债方面,1年2.50,3年期国开债成交在 2.74,5年期国开债成交在 2.975附近,10年期国开债19BP成交在 3.235;

      信用债短融目前AAA成交在2.80左右,AA+成交在3.4左右。

四、债市走势情况分析

      在人民币兑美元持续贬值、资本或加速外流、购汇需求上升等因素影响下,资金面近期仍有波动可能,未来为维稳资金面,央行或综合利用多种工具来平滑流动性,但考虑到过快降准可能不利汇率稳定,央行流动性管理年前应该偏短期化,维稳的初衷不会改变。

      短期的利率债供给和资金面紧张使得债市收益率周初有一定幅度上行,特别是中短端上行明显,但后在央行的巨量逆回购影响下,资金面再次宽松,加上股市熔断,降准降息政策预期等也使得债市收益率再次下行。

      目前的收益水平也基本反映了的基本面和资金面情况,在没有新的影响因素之前,比如回购利率的明显下行,进一步降准降息情况下,窄幅震荡是债市的主要走势。