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财富管理中心周报(2016.7.25-7.31)
抚顺银行 财富管理中心 发布于 2016/8/16 0:15:00

一、重要信息回顾

      1、中国1-6月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.2%,增速比1-5月份回落0.2个百分点。6月份,规模以上工业企业总额6163.1亿元,同比增长5.1%,环比加快1.4个百分点,连续四个月正增长。

      2、2014年12月印发过但不了了之的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》新版于近日公布,与老版同的内容主要有:拟对银行理财实施分类管理;理财产品杠杆比例不得超过140%;只能通过信托投资计划对接投资非标准化债权资产;禁止发行分级产品;商业银行不能托管本行发行的理财产品等。

      3、7月29日,日本央行会议决议称,将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元,但维持利率和QQE规模不变。

      4、美联储最新利率决定,维持现行基准利率0.25%-0.50%不变。

      5、央行公布上半年地区社会融资规模增量统计数据:江苏以1.19万亿元排名第一;广东以1.17万亿元人民币排名第二;北京位列第三,为6991亿元。

二、货币市场情况

      上周由于缴税等因素冲击,银行间市场流动性先紧后松,各期限利率到周四开始纷纷回落。

利率(%)

隔夜利率

7天利率

14天利率

21天利率

1月利率

7月25日

2.12

2.68

3.02

3.11

2.85

7月29日

2.03

2.48

2.73

2.80

2.73

变动幅度

-9BP

-20BP

-29BP

-31BP

-12BP

     上周央行操作逆回购6100亿,逆回购、MLF共到期3860亿,央票到期投放735亿,全周累计实现净投放2975亿。

名称

发行/到期

发生日期

发行量

(亿元)

利率

(%)

利率变动

(bp)

逆回购7D

逆回购到期

2016-7-26

600.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-7-25

500.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-7-27

750.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-7-29

700.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-7-28

300.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-7-27

1,800.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-7-26

1,300.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-7-28

800.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-7-29

700.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-7-25

1,500.00

2.2500

0.00

央行票据

36个月

到期

2016-7-30

735.00

3.5000

13.00

MLF(投放)92D

MLF(回笼)

2016-7-26

1,010.00

2.7500

-75.00

净投放



2,975.00



三、现券市场情况

      利率债方面,上周由于前半周的资金面较为紧张,叠加理财新规意见稿的出炉,10年以内利率债呈现震荡趋势,1年期国债下行2BP至2.24%;1年期国开债上行2bp至2.35%;10年期国债下行1BP至2.78%,10年期国开债持平于3.15%。受市场配置压力以及资金寻求新价值洼地的驱动,超长期利率债收益率下行幅度较大,15年期国债和国开收益率分别下行7BP和6BP。

信用债方面,收益率下行比较明显,AAA级企业债收益率平均下行3BP,AA级企业债收益率平均下行8BP,城投债收益率平均下行7BP。

四、债市走势情况分析

      上周全球央行货币政策受到高度关注,美联储保持鸽派态度,日本央行政策力度低于预期,市场对未来的宽松预期有所下降。但上周最重磅事件还是理财新规征求意见稿的下发,市场解读说法不一,但大部分认为在分类管理制度下,理财对于非标和权益类资产的配置受限,加上杠杆比例控制和风险准备金制度等,大量资金只能投资于债券市场将带动债市收益率的下行,同时倒逼理财收益率的进一步下行,具体影响多大还要等待文件的正式出台。

      短期来看,虽然市场有实际配置压力,但在无基本面支持,无重大利空的前提下,利率向下突破的压力较大,短期内继续维持震荡格局的可能性比较大。