财富管理中心周报(2016.8.1-8.7)
抚顺银行 财富管理中心 发布于 2016/8/16 0:16:00

一、重要信息回顾

      1、中国7月,制造业PMI为49.9,预期50,前值50。财新7制造业PMI从6月的48.6跳升至50.6,创19个月新高。

      2、中国7月,非制造业PMI为53.9,比上月上升0.2个百分点。

      3、中国7月,财新服务业PMI为51.7,前值52.7,预期52.9。

      4、8月2日,澳洲联储宣布下调基准利率25个基点至1.50%,符合预期,前值1.75%。

      5、8月4日,英国央行降息25个基点至0.25%,刷新有纪录以来最低水平;资产购买规模扩大600亿英镑至4350亿英镑。

      6、8月5日,美劳工部公布数据显示,美国7月非农就业人口增25.5万,远高于预期的18万;失业率为4.9%,预期为4.8%。

      7、2016年8月6日到期的15国裕物流CP001发生实质性违约。本期短融发行总额4亿元,票面利率7%,应付本息金额为4.28亿元。

      8、上交所挂牌的国内首支ABS发生实质性违约,基础资产为大成西黄河大桥通行费收益权的14益优02到期无法兑付,违约主因是现金流无法覆盖到期债务,且增信措施效果有限

二、货币市场情况

      上周银行间市场整体呈现宽松状态,渡过月末时点后流动性显著改善,各期限回购利率普遍下降。

利率(%)

隔夜利率

7天利率

14天利率

21天利率

1月利率

8月1日

2.03

2.41

2.68

2.75

2.79

8月5日

2.03

2.38

2.61

2.66

2.70

变动幅度

0BP

-3BP

-7BP

-9BP

-9BP

      上周央行操作逆回购3750亿,逆回购到期6100亿,全周累计实现净回笼2350亿。

名称

发行/到期

发生日期

发行量

(亿元)

利率

(%)

利率变动(bp)

逆回购7D

逆回购到期

2016-8-3

1,800.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-8-2

1,300.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-8-4

800.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-8-1

1,500.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购到期

2016-8-5

700.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-8-2

600.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-8-4

500.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-8-1

1,200.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-8-5

900.00

2.2500

0.00

逆回购7D

逆回购

2016-8-3

550.00

2.2500

0.00

净投放

(含国库现金)



-2,350.00



三、现券市场情况

      利率债方面,上周资金面宽松带动利率债震荡下行的走势。1年期国债下行5BP至2.19%;1年期国开债下行5bp至2.29%;10年期国债下行2BP至2.75%,10年期国开债持平于3.16%。

      信用债方面,受机构配置压力带动,收益率下行比较明显,AAA级企业债收益率平均下行5BP,AA级企业债收益率平均下行7BP,城投债收益率平均下行10BP。

四、债市走势情况分析

      未来一段时间,需要关注的是,由于配置资金的持续介入,无论是利率债还是信用债,市场需求均比较旺盛,周三一级市场国债中标利率2.74%,明显低于预期,达到2003年以来的最低水平。近期,具有政府信用的城投债也成为资金追逐热门,发行利率屡屡打开下限。同时,随着产能过剩行业情绪的回暖,中石油、兖煤、河钢等多家龙头企业收益率下行幅度比较明显,配置压力进一步加大。

      另外,上周央行在二季度货币政策执行报告中向市场传递了短期内不会考虑降准也不会主动引导市场利率下行的信号,未来宽松的不及预期或将导致机构对后市判断产生分歧,短期内应谨慎操作。