一、重要信息回顾

      1、中国7月外汇储备32010.5亿美元，下降41.5亿美元，预期32000亿美元，前值32052亿美元。

      2、中国1-7月，进出口总值13.21万亿，同比下降3%，贸易顺差1.99万亿，同比扩大8.7%。

      3、中国7月CPI同比涨1.8%，前值1.9%，预期1.8%；PPI降幅缩窄至1.7%，连降53个月，前值降2.6%，预期降2.0%。

      4、中国7月,新增贷款4636亿元，创2014年7月以来新低，预期8367.5亿元，前值1.38万亿元；M2同比增10.2%，创去年5月以来新低，预期11.1%，前值11.8%；社会融资规模增量为4879亿元，同比减少2632亿元。

      5、中国1-7月，全国固定资产投资311694亿元，同比增8.1%，为1999年12月以来最低。

      6、中国1-7月，民间固定资产投资同比增2.1%，增速比1-6月回落0.7个百分点，再度刷新历史最低。

      7、中国1-7月，房地产开发投资55361亿元，同比名义增5.3%，增速比1-6月回落0.8个百分点；商品房销售面积75760万平方米，同比增长26.4%，增速比1-6月份回落1.5个百分点。

      8、中国7月,人民币外汇占款23.44万亿，前值23.63万亿，连续第九个月下滑。

二、货币市场情况

      上周前半周资金面偏紧，由于央行在公开市场上增加投放，后半周资金面明显缓解流动性压力趋于缓和，回购利率小幅回落。

     上周央行通过逆回购投放4650亿，逆回购到期3750亿，央票到期755亿，整周实现净投放1655亿。

三、现券市场情况

      利率债方面，资金面的紧张未能阻挡债市的火热程度，数据出炉后，市场做多情绪带动，1年期国债下行5BP至2.14%，1年期国开债下行1bp至2.28%；10年期国债下行8BP至2.67%，10年期国开债下行9BP至3.07%。

      信用债方面，AAA级企业债收益率平均下行6BP，AA级企业债收益率平均下行11BP，城投债收益率平均下行7BP。

四、债市走势情况分析

      8月份以来，市场收益率持续下行，其中，中长期国债收益率相对下行幅度最大。另外，从上周接连公布的金融、经济数据来看，整体不及预期，市场对基本面的展望明显转弱，债市看多氛围更加浓重。但需要注意的是，近期无论是期限利差还是信用利差都已经压缩到历史最低水平，下行空间有限，因此未来操作需要更加谨慎。